美国第一季度GDP公布了，收获一个-1.4%的增长率，很多人开始窃喜，这样的增速肯定会限制美国加息进程。但随之而来的就是美国十年期国债收益率的快速攀升，截止到5月3日美国国债收益率已经突破3%，也是2018年12月以来的新高，庆幸大A今天不开盘，面对这种飙升的利率水平，也只能瑟瑟发抖。
十年期国债收益率是什么？
国债的种类有很多，普通人购买的一般是凭证式或者电子国债，而专门卖给机构的国债是记账式的国债，由于国债有国家信用做担保，所以一般视为无风险的。国债期限有长有短，最长可以达到50年，短的就一个月，大家公认的最能代表市场风险的就是十年期国债，即认为十年期国债就是市场无风险下的代表。
市场就将十年期国债收益率作为无风险利率观察，国债收益率与国债利率又是不同的概念。国债利率指的是票面的收益率比如发行时票面利率2%，但收益率除了包含票面利率外，还会有价差带来的收益。比如一张票面价值100元的国债，可能会被95元的价格卖出。所以国债收益率包含：票面利率与购买价与票面价差异带来的收益两部分。
今年以来十年期国债收益率持续上升
为什么十年期国债收益率飙升？
国债收益率飙升意味着大家都在卖出国债。基于国债收益率计算公式，由于票面利率是不动的，最重要的影响国债收益率的因素就是价格的变动。当价格下降时，购买人能够获得一部分折价收益，国债收益率价格就会上升，反之下降。
什么时候大家会将本来面值100元的国债以95元卖出，当然是不好卖或者出现某些风险的时候，大家都急于抛售。所以一个简单的道理就是出现风险大家抛售国债，国债价格低于票面价值，国债收益率飙升。
大家抛售美元的根源还是因为美联储加息的行为，目前美国内部面临严重通货膨胀加息已经刻不容缓，但一季度显示的经济增速却大幅不及预期，掣肘美国加息进程。
5月3日-4日将是美国议息会议，5月5日将公布加息结果，从目前美联储给出的预期看加息50个基点板上钉钉，设置有75个基点的可能。美国加息可能对美国本来就不太乐观的经济蒙上一层阴影，国债收益率的上升意味着市场层面并不看好美国经济前景或者对美国加息后的经济前景表示担忧。
十年期国债收益率对股市有什么影响？
十年期国债是无风险利率，如果其利率飙升意味着市场中认为此时风险高，股票作为高风险投资产品，自然而然地会被抛弃，带动股市下跌。
对于我国而言，美国十年期国债利率飙升，已经超过我国十年期国债利率水平，形成罕见的利率倒挂现象。利率倒挂意味着中国的国债吸引力下降，外资就有动力卖出中国国债与中国的股票，买入更加安全的美国国债，这又进一步加大了股票市场的压力。
持续观察股市就会发现，中国A股在2021年年初的时候出现过一次短时间的快速下跌时期，当时一个显著的外部环境就是美国十年期国债收益率快速上升，大家担心股市风险导致的。这轮国债收益率的上升比上一次更加急促，上升幅度也更大，给大A带来的影响可能也是疾风骤雨般的惨烈。
十年期国债收益率上升，A股指数下滑
对我国经济有哪些影响
汇率方面。近期我国汇率大幅贬值，已经由6.3左右突破6.6左右，目前还有继续贬值的压力，国家采取降低外汇存款准备金率的方式释放市场的美元资产，但幅度相比较小，为后续降准预留了空间。从长期看我国经济持续向好，货币肯定是升值趋势，目前只是升值进程中的一个小插曲。
经济发展。目前我国正谋求更深层次的改革开发，放开汽车股比等限制，国债收益率上升会对外资投资中国产生一定的干扰，但不会是趋势性的改变。只要我们坚定自己的正确路线，暂时的经济困难一定可以克服。
货币政策。货币政策受到美国干扰比较大，美联储加息与国债收益率上升，会限制我们货币政策的空间，降息操作迟迟没有实现，虽然部分银行通过降低大额存单利率变相降息，但毕竟幅度有限。
结语：美国国债收益率的上升会对股市产生重大影响，但目前我国坚持以我为主的经济政策与货币政策，走独立自主的道路，股市是经济的晴雨表，只要经济发展动力在，股市虽然会经历波折，结果一定是向好的。
