《投资每日一问第315期-20220110》
我的理解：从初创期、成长期到成熟期，各有其投资要点
先复盘看看市场：两市低开后继续惯性下挫，创业板再创调整新低，随后触底反弹后一度翻红，最终上证指数涨0.39%，而创业板再度收出长下影以平盘报收，涨跌比例为2.2：1，人气有所回暖。
板块方面：农林牧渔、中药和信创涨幅居前，而光伏设备、风电设备、采掘行业跌幅居前。
今天讨论一个话题：从行业生命周期看三种类型的股票
大家知道，一个行业的发展可以分为四个阶段，分别是行业的初创期、成长期到成熟期再到衰退期，其中衰退期显然是我们要回避的，另外三个阶段各有其特点：
首先是初创期，可以定性为0-1的阶段，属于新鲜事物的诞生初期或老树发新芽的时期，特点是行业起步初期、空间大但不确定性也较大，比如现在的元宇宙，是未来的趋势但技术路径暂时不明朗且不能证伪，需要想象力来认识这个世界。投资要点是以PE的思维来投资。
其次是成长期，可以定性为1-10的阶段，属于一个行业发展速度最快的阶段，典型的成长股业绩增速快且估值高。比如两年前的新能源和芯片半导体等和未来高速发展的细分行业比如消费子领域的智能投影赛道、医疗行业的医疗机器人赛道等。投资的要点是忍受高估值，更加注意业绩增速和行业空间。
再次是成熟期，可以定性为10-100的阶段，属于一个行业经过快速发展后的成熟稳定期，可以归结于价值股，行业增速不快，因此估值也不高。比如长期慢牛的传统食品饮料、家电等消费股，它们已经被市场挖掘出来；还有一种类型股票是板块内已经批量诞生了十倍股的后成长行业，比如新能源、CXO和芯片等。投资要点是不能追涨，等估值回归到一定程度后逆向投资。
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