张 敏
上市公司持真金白银进行注销式回购彰显发展信心。
9月20日，中国石化披露公告称，公司拟使用不低于12.5亿元，不超过25亿元的自有资金通过集中竞价交易方式回购公司发行的A股股票，回购的股份将全部注销并减少注册资本。
今年以来，A股上市公司频频发布回购方案。同花顺数据显示，截至9月23日，A股今年总计有412家上市公司发布回购预案，拟使用的资金总额超500亿元。其中，除了中国石化外，凯普生物、丽珠集团、海康威视等多家上市公司明确表示，回购股票的用途为注销并减少注册资本。
当下，A股上市公司发布回购预案，多是认为当下公司价值已被低估，此时出手购买自家股票除彰显对未来发展的信心外，也向市场释放了公司经营良好、资金充沛等积极信号。
但上市公司回购股份用途不同，给股东、投资者带来的获得感也不尽相同。例如部分上市公司回购股份用于员工持股计划等股权激励。而相对于此类回购，注销式回购则意味着回购的股票注销后，上市公司总流通股数量将相应减少，这在一定程度上有望对上市公司估值产生正向影响。从财务指标看，在净资产及净利润不变的情况下，注销式回购将提升每股收益及每股净资产，进一步增强上市公司股票“含金量”。
笔者认为，今年以来A股市场持续调整，有能力的上市公司通过多种方式向市场传达积极信号，其中，回购股份是最直接的维护股价手段，而注销式回购提振市场信心的效果则更为显著。
