从蒙代尔三角悖论的视角来看，2022年大方向上，我们的货币政策趋于一定宽松，人民币汇率预期稳定中有一定下行的预期。
蒙代尔三角延伸下有一个三元悖论，一国在实现货币政策独立性、汇率稳定以及资本自由流动的三个金融目标中只能选2个，放弃1个。
从18年贸易战开始和一度美元加息，再到疫情2020年以来的全球放水，所显现的经济问题有很重要的部分都和蒙代尔三角理论相关。传统认为，我们自身是放弃资本自由流动实行一定的资本管制，从而实现货币政策独立和汇率稳定，本身这是没问题的。另举例便是，中国香港是采取了资本自由流动和汇率稳定（固定挂钩美元），因此没有独立的货币政策。
但实际上，我们资本账户不是完全限制的，因此可以理解为半资本流动，因此货币政策独立和汇率稳定的双目标其实非常难实现。比如2020年疫情以来美国的大放水在2021年实际上给全球带来了一定的输入性通胀，我们国家也不例外。
同样，今年美国加息，必然有一定的资本回流至美国，我们的汇率和货币政策（利率）也会接受一定挑战和权衡。汇率相对稳定，则降息力度要控制，反之依然，当然从我们自身的经济周期来看，降息本身就是重要的逆周期调节阶段，只是看调节的程度。有鉴于此，从部分人的感受也能看到，其实国家外汇管制其实是更严格的，越接近与资本强管制，越有利实现独立的货币政策和汇率稳定。
在蒙代尔三角的框架下，我们加强资本管制，有助于我们更从容地根据自己的经济周期来设计货币政策，调节准备金和利率，也有能力实现稳定的汇率。
