各种各样品牌的奶茶已成为中国年轻人最爱的饮品，奶茶的口味和名称花样百出，价格从6元到30元不等。但目前中国奶茶行业的“王者”不是资本宠儿喜茶、奈雪的茶而是最接地气的蜜雪冰城。
不管是规模上还是价格上，蜜雪冰城都有绝对的优势。2019年，蜜雪冰城收入达到60亿元左右，净利润约8亿元，估值200亿。目前在全国范围内有一万多家连锁店。在10元以下的价位，蜜雪冰城是无敌的，性价比超高。
其创始人张红超出身河南贫困家庭，在大学期间就拿着3000块钱开冷饮店勤工俭学。蜜雪冰城的前身正是张红超开在母校旁边的廉价菜馆，张红超等人则每天工作二十小时，吃住在店里。因为高翻台率、高出餐量，第一次尝到薄利多销的甜头。一次无意间看到商城里冰淇淋可以卖到20元，张红超萌发自研冰淇淋的想法。因此在2006年推出定价1元的冰淇淋，比市面上同体积，且最便宜的冰淇淋还低4块钱，这款质优价廉的产品大获成功。 2013年，另一爆款产品柠檬水诞生，单价才4元。这两款产品的价格至今仍然维持低价，是蜜雪冰城的招牌产品。
蜜雪冰城早期从校园店切入市场，利用学生群体容易接受新鲜事物的心理和对口感的偏好，逐渐把生意做大。到了2015年之后，喜茶、奈雪的茶等新式奶茶品牌兴起，资本大举涌入奶茶行业时，蜜雪冰城已为自己建立起护城河。
蜜雪冰城成功的原因除了坚持薄利多销，还有它高效率的运作体系，这也是蜜雪冰城创始人张红超早期创业留下的经验。蜜雪冰城的高管团队对业务高标准严要求，且高度认同公司价值观。而这主要得益于“创始人舍得分钱，员工分红、提成的比例很高”。它对加盟商的要求更加严格，首先是年龄上有限制，40岁以上的不给加盟资格。其次要认同蜜雪冰城的价值观。第三，需要全心投入。但就资金投入和管理经验而言，反而门槛较低。比如，加盟商每年交一笔加盟费（7000-11000元）。相比于一些奶茶加盟品牌动辄一次性十几万的加盟费用，减轻了加盟商投入负担。此外，为加盟商提供从选址到开店辅导，再到督导、营销等方面的“保姆式服务”。
目前，国内拥有一万家门店的线下连锁品牌还比较少，只有正新鸡排、华莱士等少数几家，操盘一万家店铺并不容易。蜜雪冰城的持续扩张遇到了瓶颈，除了在一二线城市的优势不明显，蜜雪冰城的品类劣势十分明显。热饮是蜜雪冰城传统的弱项，产品力一直比较弱，导致其在冬季普遍表现较差。主要原因在于售价6-8元的奶茶，限制了成本投入，根本无法与市面上动辄15元-30元的奶茶抗衡。如今，喜茶、奈雪的茶正在快速“下沉”。越来越难做，已经成为不少蜜雪冰城加盟商的共识。
