一直以来，金融板块都是不少投资者心目中避风港。因为从历史走势来看，下跌行情中大市值的金融股往往能逆势拉升。市场跌幅越大，金融股的避险属性就越凸显。
近日，A股银行板块表现低迷，3月以来下跌3.14%，部分个股更是跌幅不少，这其中就包括平安银行。低迷的表现使得市场投资者对银行的避险属性有了疑虑。
银行板块，究竟是避险板块还是出险品种？
平安银行发布年报
去年6月份以来，银行股持续下跌，多家市场看好的银行股，都出现了不同程度的下跌。平安银行股价也从去年5月中下旬开始，从最高的25.16元一路下跌，到今年3月9日，盘中最低一度跌至13.22元，股价已近乎腰斩。
当日晚间，平安银行率先披露了年报。而后，平安银行迎来久违大涨。截至3月10日收盘，平安银行股价上涨5.27%，报14.57元/股，公司总市值2827.44亿元。
年报显示，该行2021年实现营业收入1693.83亿元，同比增长10.3%；实现净利润363.36亿元，同比增长25.6%，增速创近8年新高。
截至2021年末，平安银行不良贷款额较上年末减少1.15亿元，不良贷款率为1.02%，较上年末下降0.16个百分点，不良贷款生成率较上年下降0.61个百分点至1.25%；逾期60天以上贷款占比为0.87%，较上年末下降0.21个百分点；拨备覆盖率为288.42%，较上年末上升87.02个百分点。
值得注意的是，在其披露年报后，包括中信证券、东兴证券、国泰君安、华泰证券、招商证券、兴业证券在内的近20家券商密集发布研报对此进行了点评。
中信证券表示，平安银行2021 年业绩优秀，核心收入要素表现稳定，风险指标大幅改善，资产质量包袱基本出清，公司战略清晰有定力，零售转型持续突破，综合金融服务不断深化，发展前景明确，业绩有望持续向好。考虑公司估值修复空间，维持公司目标价25.00 元，维持“增持”评级。
国泰君安研报称，平安银行2021 年报整体符合市场预期，而在地产风险、AUM 增长等领域好于市场预期。平安银行现价对应2022 年0.74 倍pb，悲观预期已充分消化。而年报中对公房地产不良显著好于预期，给估值修复提供了催化剂，有望提振市场信心和股价表现。并表示，维持目标价29.87元，对应2022 年1.60 倍PB，维持增持评级。
值得一提的是，去年5月27日盘中创出的25.16元/股的股价已经是其上市以来的最高位(前复权)。以今日收盘价来看，距离中信证券给出的目标价25元还有超70%的涨幅空间，距离国泰君安给出的目标价则还有近一倍的涨幅空间。
对于银行股来说，要实现这个目标或许还有不小的难度。
14块钱的平安银行要珍惜
3月10日，平安银行2021年度业绩发布会上，董秘周强表示，从板块角度来讲，最近全国两会也很明确，主基调就是宽信用稳增长。所以对银行股板块肯定还是偏利好、偏乐观的这样一个形势。
周强称：“从市场风格来讲，我感觉确实也是有个风格的轮换。去年大家都是抱团追逐这种成长股的‘美女’，今年可能风格也应该切换一下，应该轮到像我们银行股这样比较朴实低估值，但是也挺能持家过日子的‘村姑’类型的股票来表现一下。”
就平安银行个股而言，周强表示，虽然这波跌幅跌得有点惨烈，但管理层还是很有信心的。可能市场上也有一些质疑，说到底银行是个避险板块还是个出险板块，但今天管理层的回复是给大家一个很正面积极的信号。拉长时间轴来看，平安银行转型5年一直保持着一个很稳健的基本面，而且很多方面都是有些超预期的点，只是这些点没有反映在股价上面。
周强认为，现在这个股价不能够充分准确反映平安银行的估值。“当然不能怪市场，因为定价的偏差本来就是市场正常的现象，这只能说我们自己的工作还做得不够到位。正因为有这种偏差，才会让市场有更多的投资的机会。”
“开个玩笑，14块钱的平安银行要珍惜，以后可能价格就不多见了。”周强笑称，市场可能有点缺信心，但平安银行管理层在去年集体增持股票过程中，已经体现出了信心。18块多的增持价，就是管理层心目中对于平安银行估值底部的一个判断。
此外，业绩发布会上，平安银行还回应了与中天金融的借贷纠纷。
平安银行副行长郭世邦在发布会上表示，近期看到媒体文章讲恒大人寿起诉中天金融，还讲到平安银行发函之类，市场疑问较多。其实，中天金融属于平安银行多年前的问题资产。目前，平安银行已经充分计提了拨备，拨备覆盖率已经接近9成，而且大部分已经核销。也就是说，未来这一块要是能收回，对平安银行就是利好。
郭世邦还称，在房地产业务方面，未来将继续支持普通商品住房的开发，并积极支持保障性住房和租赁住房开发，同时积极响应监管号召，选择优质企业实施的优质房地产项目并购。
