投资理财是一个长期的过程，在这个过程中，理财产品的净值会根据资产收益和风险，及时反映出来。但投资者无需太过惊慌，投资有波动实属常态，大家持有完整的产品周期，通常会斩获理想收益。

理财产品市场的变化，想必大家或多或少已经感受到了。“理财产品净值化”后，以前不可见的产品信息，现在定期披露了；明明是稳健理财，产品收益竟出现了波动。

所有的这一切，都指向了理财产品净值计算方式的改变。这种变化可以说是底层运行逻辑上的改变，它直接关系到投资者理财收益的计算问题。今天我们就用通俗易懂的描述为大家揭示，理财产品净值计算方式究竟发生了哪些变化。

净值计算改变如何影响产品收益？

要看懂理财产品净值计算的改变，得先明白什么是净值？

就像大家买股票，判断投资是赚是亏，看股票价格涨跌就行。相对应的，买基金和理财产品的话，就得看产品净值。净值上涨投资者赚钱，净值下跌则意味着收益有可能为负。

看到这里可能有投资者会疑惑了∶之前买了这么多年的理财产品，好像都没关注过“产品净值”这东西，看的最多的是产品“约定收益”。

的确如此，“理财净值化”之前投资者无需过多关注净值，选定产品然后持有到期，通常都能拿到约定收益。这是因为传统的理财产品在净值计算上，大部分采用的是“摊余成本法”。

什么是摊余成本法？我们来看看书面解释：

摊余成本法是估值对象以买入成本列示，按票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内按照实际利率法进行摊销，使净值以固定斜率上涨。

说白了，这种方法就是把理财产品买入时的溢价或折价计算在内，把产品到期的最终实际收益，平摊到持有期的每一天，这也就是为什么之前不少产品每天收益波动非常小的原因。

通过摊余成本法计价，让理财产品的净值看起来每天都在平稳地增长，最终达到一开始约定好的水平。“理财产品净值化”后，净值的计算方法替换成了“市价法”，产品净值也从此有了波动。

市价法计价下的产品，其净值会根据当天投资标的市值的变化而波动，这样一来产品的收益就不是固定的了。当天市值上涨，产品收益会更多，市值下跌收益就会减少，如果市值波动剧烈，则有可能也会出现当天收益为负的情况。

（图片来源：第一财经）

这也解答了不少小伙伴的疑惑：明明是稳健型理财，为什么有的阶段还会出现“负收益”的情况。

投资理财是一个长期的过程，在这个过程中，理财产品的净值会根据资产收益和风险，及时反映出来。但投资者无需太过惊慌，投资有波动实属常态，大家持有完整的产品周期，通常会斩获理想收益。

值得关注的是，随着理财产品净值化转型的逐渐深入，净值型理财产品将是整个理财市场的大趋势，净值波动也将成为理财产品的共性。在这种大背景下，理财产品收益的平稳与否，将与产品管理人的投资运作能力挂钩得更明显。

日后购买理财产品，对管理人能力的考量将成为必不可少的步骤。招行代销的理财产品均经过精挑细选，无论是从产品质量还是历史实际运作情况来看，相对来说更能让投资者放心。

估值变化如何反映在产品上？

据中研研究院统计，今年上半年新发行产品中有1100多只产品曾发生过跌破初始净值的现象，但这并未明显影响投资者对净值型产品的接受度。

其中原因，除了投资者认同了理财产品净值化的大势外，也契合了广大居民对增加投资性收入的渴望。

首先，相比于传统的预期收益型产品，净值型产品在净值披露方面相对来说要详细得多，这为投资者把控市场奠定了基础。

如净值型产品会按照说明书中约定，每周或每月定期披露一次产品的投资报告，在这份报告中，我们可以清楚看到这款产品背后的投资去向和投资配比，例如用来创收的股票占了多少、用来维稳的债券占了多少等。

另外，报告还会统计投资区间内的净值变动，以及净值涨跌的原因说明。这些是传统预期收益产品所无法比拟的。

作为投资者的我们，就可借助净值波动，一窥市场变化，从而结合自身投资风险偏好，选择更优的投资方案。对于追求更高收益的投资者，就可以根据产品定期披露的报告，找到那些投资标的中股票资产占比较多的理财产品，来挑战更高的理财回报。

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