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一级债基和二级债基的区别,一级债基和二级债基的区别 打新

一级债基和二级债基的区别,一级债基和二级债基的区别 打新  第1张

1.什么是债券基金,债券基金的优缺点都有哪些?

大类资产配置的工具主要包括股票、债券、商品(房地产)等。个人对于股票的关注度比债券高,其实对于机构资金来说,债券才是更重要的配置资产。从风险的角度来看,资产均衡配置优于集中持有某一种资产。且大部分情况下债券的走势和股票是负相关的,比如今年上半年股票是熊市,而债券却是上涨的。

我国债券交易的主要市场包括银行间债券市场、交易所市场和银行柜台市场。其中银行间市场是最重要的债券市场,但只面向机构。个人投资者只能在银行柜台市场购买凭证式国债或在交易所债市购买记账式国债、公司债、企业债或可转债。除可转债外,其余品种的交易都不太活跃,且债券投资也需要相当的专业性,参与难度较高。

个人投资者有个更方便的方式参与债券市场,那就是购买债券型基金。今年以来wind股票型基金总指数下跌9.42%,而债券型基金指数上涨2.5%,长期纯债型基金指数涨幅达3.23%。债券基金的种类较多,本文系统介绍债券基金的分类和其投资范围。

债券有两个最基本的要素,那就是久期和信用评级。久期和债券的期限相关,一般来说,时间越长、信用评级越低的债券预期收益率就越高。信用最高的主体是国家、接下来依次是央行等国家机关和政策性银行,地方政府、金融机构和企业。不同类型的债券基金的区别就来自于其投资债券的品种。

货币型基金

货币基金其实是债券基金的一种。其投资范围是期限很短、信用级别最高的债券。根据基金合同,其投资范围包含:

现金

期限在1年以内(含)的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单

剩余期限在397天以内(含)的债券、非金融企业债、资产支持债券

其他证监会、中国人民银行认可的具备良好流动性的货币市场工具。

可以看出,货币基金的投资范围基本上就是一年以内、几乎没有违约风险的短期债券。所以货币基金基本没有净值回撤风险。随着国债收益率代表的无风险收益率的下降,目前货币基金的年化收益约在3.8%,代表基金有天弘余额宝、中欧滚钱宝A 、嘉实快线A等。

货币基金的流动性较好,随时可以赎回。市场上还有一类具有锁定期的短期理财型基金,它们的投资范围和货币基金一样,但是有一定锁定期,比如一周或者一个月以后才能赎回。代表基金有广发理财7天A、南方理财14天A、南方理财60天A等。随着锁定期的不同,这里理财基金目前的年化收益率在4%到4.5%之间。

短期纯债型基金

这类债券型基金投资于期限较短的债券,但不像货币基金那样全部都是一年以下期限的。以嘉实超短债为例,其投资目标是控制组合的久期不超过一年(是组合的整体久期,并非个券),投资范围包括国债、金融债、信用等级为投资级及以上的企业债、债券回购、央行票据、资产支持证券等。不投资于可转债。

可以看出,和货币基金相比,短期纯债基金的投资范围放宽了不少,其净值是可能发生回撤。但大部分仓位还是在超短债上。这使得短期纯债基金的风险是较低的。

值得注意的是,债券信用下沉、久期变长并不一定会使实际收益率变高,这个和债券市场有关系。比如嘉实超短债去年的收益并没有超越大部分货币基金,这是由于2017年总体债券市场是下行的(许多债券基金是下跌的),而今年以来嘉实超短债的收益已经达到3.71%,跑赢了所有的货币基金。所以在债市下行的时候,风险最低的货币基金才是最优的债券基金,而当债市上行时,就可以通过久期变长和信用下沉来获取更高的收益。

相似的短期纯债基金还有博时安盈A、光大超短债A等。

中长期纯债基金

中长期纯债基金的债券投资期限进一步变长,范围进一步扩大,但依旧不投资于可转债。投资于固定收益类资产比例不低于基金资产的80%。

代表基金有华夏纯债A、易方达高等级信用债A、工银瑞信纯债A。这类基金在去年表现不及货币基金,但是今年以来收益都超过4%(年化超6%)了。

一级债基

一级债基和纯债基金不同在于它可以投资可转债,不直接从二级市场买入股票等权益类资产,但可参与一级市场的新股申购或增发,也可持有因可转债转股形成的股票。但是因上述原因持有的股票需在可交易日起6个月之内卖出。

可以投资可转债使得一级债基的风险相对于纯债基金进一步变大。代表基金有华夏聚利、建信双债增强A、东方红信用债A、国泰金龙债券A。这些基金由于持有可转债,有些今年以来的收益是负的。当前时点可转债已具备配置价值,可关注这类一级债基。

二级债基

二级债基投资范围在一级债基的基础上继续扩大,可以直接购买二级市场股票,但是投资比例不能超过基金资产的20%。尽管占比不大,但是股票的波动远大于债券,二级债基的净值波动也明显变大。且净值波动的主要来源就是持有的那部分股票。代表基金有鹏华双债增利、广发聚鑫A、上投摩根双债增利A等。

除非特别看好某个基金经理的选股选债和配置能力,不建议购买二级债券基金。我们没必要去考验一个债券型基金经理的选股能力。与其购买二级债基,还不如用20%资金购买股票型基金、80%资金购买纯债基金,把专业的事情交给专业的人去做能达到更好的效果。

以上几类债券基金的投资范围变化如下图:

被动指数型债券基金

还有一类债券基金是被动跟踪债券指数的,如银华上证10年期国债A,工银国债(7-10年)指数A、海富通上证周期产业债ETF。这类基金被动跟踪某一类指数,可作为配置工具使用。

利率债今年上半年已经走出了一波上涨行情,结合当前的货币政策,预期下半年的债市依旧是结构性牛市,配置价值更高的是中等久期、高等级信用债,对应上面的中长期纯债基金,如易方达高等级信用债、工银瑞信纯债A等品种。

基金是长期投资的工具,债券基金尤其是如此,其净值是缓慢增长的。根据最新基金流动性规定,除货币基金外,其他所有基金若在7日内赎回,都要收取1.5%的赎回费,7天内债券基金的涨幅基本是不可能达到1.5%的,所以千万不要在7天以内赎回债券基金(货基除外)。



2.一级债基和二级债基哪种风险小一些?

国内债券型基金,已经可以根据其投资范围的限定作进一步细分。按照只投资债券、可以投资新股申购和可以投资二级市场股票,可将债券基金分为纯债基金、一级债基和二级债基。 不同债券基金之间的风险 - 收益区别。 二级债基 投资标的 :除固定收益类金融工具以外,适当参与二级市场股票买卖,也参与一级市场新股投资 资产配置 :高收益债组合 打新股 精选添收益 产品特点 :纯债 + 新股 + 精选个股 风险特征 :中低风险 一级基金 投资标的 :除固定收益类金融工具以外,参与一级市场新股投资 资产配置 :高收益债组合 打新股 产品特点 :纯债 + 新股 风险特征 :中低风险 纯债基金 投资标的 :不参与股票投资,只投资固定收益类金融工具 资产配置 :高收益债组合 产品特点 :纯债 风险特征 :低风险 三种债券基金最大的不同在于投资范围的不同,纯债基金可投资的金融产品较受限制,只能投资固定收益类的金融产品,而一级债基可在此基础上参与一级市场新股投资,二级债基又在一级债基基础上扩大了投资范围,可以适当参与二级市场股票买卖。三者中,二级债基的风险最高,但预期收益也最高;纯债基金收益较难有很大突破,但胜在收益稳定,风险较低。 了解了三种债券基金各自的特点,就不难发现,纯债基金和一级债基更适合追求稳定收益的保守型投资人,二级债基则为追求低风险的投资人提供了一个更为进取的选择。由于其配置的特性,二级债基在震荡市场中能攻守兼备,在立足债市收益的基础上,抓住波段股市机遇获取超额收益的几率将有所提升。



3.一级债基和二级债基的区别有哪些

1、一级债基 是指投资股票一级市场的非纯债型债券基金,即一般的打新股基金。通俗地讲,也就是以投资债券为主,不参与二级市场炒股的债券型基金。可以参照基金合同判断该基金是否为一级债基。该类债基风险高于纯债基,低于二级债基;收益预计高于纯债基,低于二级债基。  
比如:富国天利、中信稳定双利、交银施罗德增利、易方达增强回报、广发增强、 国泰金龙债券、大成债券等债基。
2、二级债基 是一种债券型基金。   
投资标的 :除固定收益类金融工具以外,适当参与二级市场股票买卖,也参与一级市场新股投资 。可以参照基金合同判断该基金是否为二级债基。   
资产配置 :高收益债组合 打新股 精选添收益   
产品特点 :纯债 + 新股 + 精选个股   
风险特征 :中低风险   
其预期风险与收益高于一级债基。总体上属于证券投资基金中的低风险品种。



4.债券基金是国家认可的吗?

是国家认可的。

债基是债券基金的简称,又称为债券型基金,是指专门投资于债券的基金,股票型基金就是专门投资股票的基金。债基通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。

债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。所以债券基金的风险比股票型基金的风险低,但是收益与风险是成正比的。以相比较股票基金,债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。


债基是机构高度重视的一类基金。市场上的债基规模总量远大于股票型基金。通过市场上几只知名债基的持有者结构也可以发现,还是机构投资者为主。把债基分为纯债基金、一级债基、二级债基和可转债基金,风险也是从低到高。


不同的类型债基有不同的优点:1、收益稳健、波动小;2、行情震荡、能攻能守;3、股债平衡、风险分散。



5.纯债基金,一级债基和二级债基的区别

债券型基金,根据投资范围的不同,就可以把债券基金分为纯债基金、一级债基、二级债基以及可转债基金。
1.纯债基金:只投资债券,不参与新股申购,也不投资股票;

2.一级债基:主要投资债券,但可参与新股申购;
3.二级债基:主要投资债券,但可少量投资股票;
4.可转债基金:主要投资可转债。
这里需要注意的是,由于最新监管规定,目前“一级债基”已经没有资格参与新股申购了,所以现在大家可以把“一级债基”直接理解为“纯债基金”。



6.一级债基和二级债基的区别有何区别

股市投资分为一级市场和二级市场,
一级市场是发行市场,平时所说的打新股,就是在一级市场
二级市场是交易市场,平时所说的炒股,就是在二级市场。
首先一级债基和二级债基都可以投资股票,且不得高于20%
一级债基投资于股票只能在一级市场,也就是打新股。
二级债基投资于股票只能在二级市场,就是可以在交易市场主动对股票进行选择。
风险上来说,二级债基稍微比一级债基高一些。
收益上二级债基潜在比一级债基高。



7.如何区别债券基金是一级还是二级

在非纯债基金里,除了80%的资金投资债券市场外,剩余20%资金按照“只可以投资股票一级市场”和“可以投资股票二级市场”的要求,“非纯债基金”又可以被细分为“只可以投资股票一级市场的非纯债型债券基金”和“可以投资股票二级市场的非纯债型债券基金”这样两个细分类型,其简称就是“一级债基”和“二级债基”。

在目前发行的债券基金中,“一级债基”和“二级债基”均有二三十只之多,如果细分它们的级别就需要查阅该基金的招募说明书为好。



8.想买点债券型基金,可是纯债基金、一级债基、二级债基都是怎么区分的?那种比较好?

纯债基金是不参与股票投资,只投资固定收益类金融工具,一般由于收益率较低适合长期持有。一级债基是除固定收益类金融工具以外,以前部分可以参与一级市场新股投资。不过现在很多一级债基也相当于纯债,打新股被取消,具体要看基金合同规定。二级债基是除固定收益类金融工具以外,适当参与二级市场股票买卖,也会参与一级市场新股投资。风险性与收益性都适中。例如景顺长城景颐双利,从名字就可以看出是二级债基。既投资债券也投资股票。如果可以承担适度的风险,个人还是推荐二级债基。



9.怎么样区分一个债基是纯债债基,一级债基或是二级债基?

纯债债基就是只买债券,其他不干

一级债基就是买债以为还干点打新股什么的

二级债基就是买债,打新股,还买点股票,股票一般不超过10%或者20% 像什么华夏希望什么的




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