为什么巴菲特的投资方式那么“简单”，但是许多人却学不会，甚至模仿不了呢？因为大家只是片面的理解了巴菲特的投资方式，并且自己也不懂得学习，导致了自己的认知不够，从而错误的理解了价值投资！

说白了，就是断章取义，自以为是！

要知道，巴菲特能够有这样傲人成绩的宗旨就是深度理解了价值投资，然后做到了价值投资。而大部分的散户其实只看到了皮毛，那自然无法学以致用！

许多人根本不懂价值投资，到底什么是巴菲特所推崇的价值投资呢？

在股市里价值是反应一只个股能否给你带来巨大盈利或者亏损的标杆，价值越高的个股往往更值得买入投资，而价值越低的个股往往会给你带来不好的收益。

所以，巴菲特选股和买卖的宗旨就是通过价值来决定操作。而价值则是由几个方面入手分析！

第一、公司的基本面：

站在巴菲特的角度，他考虑的是这家公司在10年，20年后还在不在？这就是对于安全性的分析！

巴菲特第一个会考虑的一定是风险，因为对于价值投资来说，长期持有是一个必然的结果，所以是否值得长期持有，长期持有的过程之中会不会面临退市、甚至导致意外发生成为了价值投资前必须要考虑的一件事。

而我们完全可以通过一些数据进行判断：

1、现金流

相比负债率来看，现金流其实是更能够说明公司基本面好坏的重要数据之一。它更像是决定了一家公司生死存亡的生命指标。

如果一家上市公司的现金流非常充沛，并且逐年出现递增的局面，那么它未来对抗风险的能力一定非常强，短期持有的危险程度也会大大降低。

2、业绩和利润

业绩和利润是最简单，但是又最能够表现上市公司强弱走势的指标。但是我们我们需要明白的是，这个指标并不能从短期的数据去分析和参考，最好以3-5年的大周期数据作为参考。

业绩和利润维持稳定盈利，增长盈利的周期越长，说明公司的质地越棒！

3、选择看得懂的行业

巴菲特最令我钦佩的就是他的价值投资理念里只选择自己看得懂的、熟悉的行业。就好比在巴菲特几十年的投资生涯里，几乎很少触碰自己看不懂的生意。

比如可口可乐，比如汽车保险，比如银行等等。

因为在巴菲特的价值投资理念里，认定了要深入了解一家公司，必须先了解它所在的行业。每个人的精力是有限的，所以只投资自己能看懂的公司和行业，别离开自己的能力圈就行。

第二、公司的盈利状况和产品；

站在巴菲特的角度他考虑的是这家公司未来的发展的空间如何？也就是我们所说的成长性！

而这个成长性我们可以通过几个方面去分析：

1、ROE指标；

毫无疑问，我们都知道ROE指标是巴菲特最喜欢喜欢的指标，真的也是一个最有效的判断依据。

对于ROE来说他能够很好的反映出一家公司未来的成长性！

ROE(杜邦公式)=净利润/净资产=销售净利润率×资产周转率×权益乘数(财务杠杆)。
销售净利润率=净利润/销售收入　(盈利能力)
资产周转率=销售收入/总资产　(营运能力)
权益乘数=总资产/净资产　(偿债能力)

那么，从ROE公式中我们已经可以得出一个简单的结论，那就是想要获得较高的ROE数据，那就必须得提高净利润率、提高总资产周转率、增加公司负债！

也就是说，如果在基本面没有问题的情况下，其实ROE处于合理范围内的公司往往价值表现会更佳，成长性自然不错。

10%~15%ROE为一般公司；

15%~20%ROE为杰出公司；

20%~30%ROE为优秀的公司；

30%以上的要么是顶级龙头企业，要么就是“坑”；

但有一点要注意，必须以一个大周期来判断，最好为3-5年或者5-10年哦。就好比类似于茅台、伊利、格力等都是10年能够维持30%ROE以上的优秀公司！

2、毛利率

毛利率最好要连续看3-5年的数据，如果这家公司毛利率能持续稳定增长，那么说明这家公司是能迈得开腿、站得住脚，有稳定可增长的营收能力的。

例如贵州茅台，5年内的平利率基本能够保持在90%左右，可谓是相当了得。

当然了，不同行业的毛利率比值是不同的，所以，在参考毛利率的时候，我们一定要懂得区分行业性质，对比行业的平均毛利率水平，才能有效地判断出它未来的成长性！

第三、公司股票的相对估值；

站在巴菲特的角度他考虑的是以什么价格买入未来可以获得更大的利润空间？这就是我们所说的投资回报率！

毕竟每一个人来股票市场都是为了赚钱！

所以，当我们在学习巴菲特投资理念之前，一定要搞懂他是如何判断价值的，而不是简单的以股票的价格去决定买入或者卖出的操作。

这就好比应该以银块的价格买入黄金，而不是应该以钻石的价格买入白银。其中“价格”并不是衡量买入和卖出的标准，而重点是了解“黄金”和“白银”的价值判断。

举个例子你就会明白了：

一只个股的估值是在17倍左右，那么在它基本面没有出现问题、公司成长性和行业性又较不错的情况下，估值大跌，其实就“错杀”出了一个空间，这个空间就是我们所俗称的“价值”。

有没有发现，股价在判断价值的过程里并没有起到决定性的因素，而重要的是对估值的判断！

• 也就是说，在低估区域里无论是5元/股也好，100元/股也罢，都是具有投资价值的，适合买入；
• 而在高估区域里，就算是10元/股，甚至2元/股，其实都是没有价值的，应该卖出。

这就是巴菲特推崇的价值投资，所以你得先看懂、学会、理解，如何判断价值啊，而大部分的散户呢？只是肤浅地通过股价高低，以及涨跌幅大小来作为买卖依据，自然无法正确受益！

为什么有部分人确实懂得价值的判断，但却依然做不到价值投资呢？那就是因为无法战胜人性！

投资中最大的敌人除了认知，就是人性！

1、巴菲特说过：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪！

这句我们再熟悉不过的话，看似非常简单，却很难做到，因为大部分的人都是无法抵抗人性的贪婪和恐惧的。

为什么会这样呢？

究其原因，就是不理解价值投资，没有根据价值制定投资策略。

大家可以去观察下，那些成功、优秀的投资者，都是会以价值投资来制定自己的投资策略，然后根据投资策略进行买入或者卖出的操作。

当市场出现低估、但是极度恐慌的时候，他们不会受到周围情绪和自己心态的影响，只会遵循策略进行买入。

同样的，在市场高估、极度贪婪的时候，他们也不会自负，不会人云亦云，只会根据策略而进行卖出。

但普通散户呢？则更多的是会受到消息面影响，周围人情绪影响，以及自己心态变化影响而操作，自然就会出现“羊群效应”，周围恐慌你也恐慌，周围贪婪你也贪婪。

所以，战胜交易中人性弱点的办法就是建立起自己的价值投资交易系统（策略），避免感情用事！

2、减少投机带来的刺激和快感。

大部分的人都是喜欢短线投机的交易方式，因为这种交易方式可以让你很快地看到一个结果，并且在人体内产生一种“寻求刺激”的感觉。

科学证明，世界上有三样东西会形成成瘾性的快感和刺激，它们就是：

1、美食； (70%多巴胺分泌度)

2、性； (100-200%多巴胺分泌度 )

3、毒品； (500-1000% 多巴胺分泌度 )

因为这些东西可以短期产生较多的多巴胺，使你感觉到快感和刺激。而在股市里，频繁地短线投机其实就类似于赌博，而赌博是唯一可以和毒品并列，使人的瞬间多巴胺分泌达到极值，并产生快感、超过性的行为！

所以，你会发现，人类寻求短线刺激的这种交易投机方式，在股市里是普遍的行为，这也是巴菲特强调的：“对于大部分的投资者来说，操作的增加只会带来收益的减少！”

如果你无法克制本能想要寻求刺激的人性，那么在股市里是一定会持续成功的！

3、没有耐心，知行不合一！

2000年的时候，贝索斯给巴菲特打电话：“你的投资体系这么简单，为什么你是全世界第二富有的人，别人不做和你一样的事情？”

巴菲特说：“没有人愿意慢慢变富。”

其实我们换个角度来分析，就是缺少耐心，知行不合一！

许多人确实了解价值投资，但是却无法然后长期空仓等待价值出现，或者长期持仓坚持到价值回归，甚至爆发的过程，这就是价值投资看似非常简单，可做起来非常难的原因。

绝大部分的投资者都想要“一夜暴富”，很少有人能够接受慢慢变富的事实。

我们可以看到，伟大的股神之所以成功，就是因为他通过后天的锻炼，“治愈”了这种人性。

巴菲特的平均持股时间为8年，在没有出现风险的时候，巴菲特不会做任何的卖出投机行为，而是只选择耐心等待；

同样的，在市场出现风险的时候，巴菲特能够理智的控制仓位，保持足够的现金等待下一次机会的到来。数据显示，每一次标普500见顶之前，巴菲特旗下公司的现金流总是处于阶段性的高点，直至泡沫退去，机会到来。

所以，足够的耐心，以及做到知行合一，是价值投资的关键，却也是大部分人难以做到，但必须学习的地方！

4、不够自律。

低级的欲望靠放纵，高级的欲望靠自律；

自律不一定能够使你优秀，但是优秀的人一定都非常自律；

生活如此，投资的世界里更是如此。在我身边，甚至是我所敬佩的、学习的投资大师里，无不从生活的点点滴滴中表现出他们的极度自律。

李嘉诚不管几点睡觉，都会在清晨5点59分闹钟响起后起床，随后听听新闻，打一个半小时高尔夫，然后再去上班；

巴菲特在65岁就开始保持每周三次的锻炼，其中最重要的一项运动就是跑步，而这一跑就是24年。并且巴菲特每天会花上许多时间去阅读和思考，几十年如一日；

王健林的工作、生活作息在之前被爆出，并且上了热搜，而行程上4点起床，5之前锻炼，5点之后早餐是他的日常；

.....

试想一下，你连自己的睡觉时间都控制不好，你连自己的身材和健康都把握不了，你怎么可能有能力掌控你的买卖时机，贯彻你的价值投资？

所以，许多人的成功是从自律开始的。如果你想要在股票市场里做到足够的自律，那么我觉得你就应该从现在开始，先让你的生活开始自律。

因为只有这样，我们才能养成一个好的习惯，才能更加专注，才能避免“三分钟热度”！记住，能成大事的，往往是一个很自律的人，越自律，越优秀，价值投资，也是如此！

综上，巴菲特的价值投资理念那么“简单”，为什么许多人学不会呢？无非就是没有深入了解价值投资，也无法克制人性的弱点，知行不合一罢了！

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