浙江自古就是比较富裕的地区，在A股42家上市银行中，浙江有四家银行上榜。分别是股份制银行浙商银行、城商行宁波银行、杭州银行，农商行瑞丰银行。

从总资产上来说，瑞丰银行总资产仅1368.68亿元，是四家银行中最小的。浙商银行和宁波银行相对较高，已超过2万亿。浙商银行总资产为22867.23亿元，宁波银行为20156.07亿元。杭州银行截至发稿还没有公布2021年年报。不过，只要杭州银行在2021年资产增速达不到71%以上（几乎是不可能的），那依然是不超过2万亿的。

咱们今天重点来比较一下浙商银行和宁波银行。将这两家银行放在一起比较主要是因为它们同处富饶的浙江省，总资产也比较相近，资源禀赋比较接近。

客观来说，浙商银行的先天条件是要优于宁波银行的。

从成立时间上来说，浙商银行成立于1993年4月，宁波银行则是1997年4月成立。浙商银行比宁波银行早四年。

从银行展业范围上来说，浙商银行属于全国性股份制商业银行，可以在全国展业。宁波银行属于城市商业银行，无法在全国开设网点，目前网点仅局限于浙江、江苏、上海、北京等区域，后续大概率也不能再扩张网点。

浙商银行拥有较好的先天条件，但是在很多方面却落后于宁波银行，这实在是匪夷所思。

一、营收与净利润

浙商银行2021年的营业收入为544.71亿元，宁波银行为527.74亿元。浙商银行的总资产是宁波银行的1.16倍，浙商银行的营业收入是宁波银行的1.03倍。这说明浙商银行的总资产虽多，但是收入产生效率要小于宁波银行。

宁波银行的营业收入同比增长率达到28.37%，浙商银行营业收入同比增长率达到14.19%。在营收这一块儿，宁波银行完胜浙商银行。

浙商银行2021年净利润为126.48亿元，宁波银行2021年净利润为195.46亿元。很明显宁波银行的营业净利率更高，用更少的营业收入撬动了更多的净利润。

宁波银行的净利润增长率为29.87%，浙商银行的净利润增长率为2.75%。这两者相比可谓是云泥之别。宁波银行的增速在已公布的银行中排第2，仅次于张家港行。浙商银行排倒数第3，仅优于郑州银行和民生银行。

两家银行的具体情况如下表：

在营收与净利润方面，浙商银行和宁波银行相比差距很大。照这样的速度下去，宁波银行全面超越浙商银行完全不是问题。

二、不良情况

浙商银行2021年的不良贷款率为1.53%，较2020年涨了11个bp。宁波银行2021年不良贷款率为0.77%，较2020年下降了2个bp。

2020年行情不好，大部分银行的不良率基数会高一点，2021年行情不错，很多银行都有了超越历史的降幅。浙商银行在这么高的不良贷款比例基础上竟然较2020年还有所上升，这着实不应该。在目前公布的24家上市银行里，只有浙商银行和重庆银行出现了不良贷款率上涨的情况。

宁波银行的超低不良贷款率简直就是业界楷模。在已经公布的24家上市银行中，这个不良贷款率是最低的。我相信将来42家银行全都公布年报以后，它依然是最低的。

浙商银行2021年的拨备覆盖率为174.61%，较去年下降了16.4个百分点。宁波银行2021年拨备覆盖率为525.52%，较去年增加了19.93个百分点。

与不良率一样，浙商银行的拨备覆盖率表现也非常糟糕，拨备覆盖率较去年有所下降的只有重庆银行、浙商银行、郑州银行三家。

浙商银行与宁波银行两家银行的不良情况见下表：

在不良情况方面，宁波银行已经将浙商银行甩了很远。这其实也基本解释了，为什么浙商银行的营业收入比宁波银行高17亿左右，但是净利润却低将近70亿。主要就是浙商银行拿出了本该归属股东的净利润核销不良资产了。

这银行一旦进入不良泥潭以后，就很难摆脱困境。它未来至少一年的发展方向就不是盈利，而是化解不良了。

三、主要投资指标

对比了浙商银行和宁波银行的两大业绩指标，不难看出，浙商银行的基本面出了问题。和宁波银行相比，浙商银行的业绩指标太差了。那么在投资指标上浙商银行会不会好一点呢？

第一、股息率

浙商银行在2021年年报上公布，不分配不转增，也就是说股息率为0。宁波银行则是10派5元，算出股息率为1.31%。宁波银行的股息率算是比较低的了，但是相比浙商银行来说，还要好一点。

第二、市盈率

浙商银行目前的市盈率为5.68，在42只银行股中排在第24位，中规中矩。宁波银行目前的市盈率为13.4，在42只银行股中排第2。从市场的关注度上来看，宁波银行要比浙商银行高很多。

第三、换手率

从去年全年的换手率来看，浙商银行的年换手率为94.2%，宁波银行的年换手率为113.56%。两者都不算高，一个排28，一个排29。虽然表现都一般，但是宁波银行依然要压浙商银行一头。

第四、区间振幅

从去年全年振幅来看，宁波银行最大振幅为35.48%，浙商银行最大振幅为19.62%。投资宁波银行有一定风险，但收益同样明显。投资浙商银行，不会亏得很多，但是想要获得较高的收益，那自然也是没有理由的。

两家银行的投资指标见下表：

总结：

将浙商银行与宁波银行的2021年表现放在一起进行比较，仅有总资产一项是浙商银行超过了宁波银行。在营收、净利润、不良率、市盈率、股息率等重要指标方面，浙商银行都被宁波银行甩出好大一截。同属浙江发达富裕省份，浙商银行比宁波银行还有较强的先天条件，怎么就一下子落后这么多呢？

最后提示一句：通过对比，我不是要你投资宁波银行，相反，我是要你记住浙商银行，近半年甚至近一年，先不要考虑它，因为有更好的银行股。

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