记者|刘晨光
港股今日实现了行情大反转，点位上升超过了1000点。
10月5日，香港恒生指数涨5.9%报18087.97点，收复18000点；恒生科技指数涨7.54%报3685.51点，恒生国企指数涨6.28%报6224.61点，恒生红筹指数涨3.29%报3476.38点，大市成交1054.68亿港元。
科技股集体大涨，京东涨超10%，比亚迪电子涨超9%，阿里巴巴、美团、快手涨超8%。金融板块表现强势，中国平安H股自65个月低位大幅反弹，涨逾9%；汇丰控股涨逾5%，消息称其正考虑以数十亿英镑的价格出售加拿大业务。wind数据显示，港股有1359只股票实现了上涨。
中泰国际策略分析师颜招骏认为，港股大涨主要由债息下行引发的逼空反弹行情。目前CME利率期货隐含明年利率峰值下降了25个基点至4.25-4.5%。美国经济增长持续下行，叠加因金融条件过份收紧造成的金融市场动荡亦令市场降低对美联储继续强紧缩的决心，例如英伦银行于上周因应债市及汇市波动而重启买债。
颜招骏认为，本轮全球资产下跌主要源于央行大规模收紧货币政策，导致无风险利率急升，引发资金回流货币市场基金。目前10年期债息较高位下跌近40个基点，长期利率短暂下行有行纾缓对股票及债市的估值压力，因此长久期的成长股会有更佳弹性。
随着美联储多次大幅度加息，美国经济正朝预期逐渐降速。美国公布了9月ISM制造业PMI指数按月下降1.9个百分点至50.9%，是20年5月以来最低水平，显示美国经济放缓的速度加剧，当中新订单及就业指数分别跌至47.1%及48.7%，产品及用工需求快速收缩，或预示未来劳动力紧张的情况有所纾缓。
颜招骏认为，不论港股或美股已进入超卖阶段。标普500指数的非商业合约净空仓头寸是20年3月股灾以来最多，加上港股的沽空比率继续处于历史高位，20天平均沽空比率达到19.3%，短期内就是等一个反弹的催化剂。
他指出，从积极的角度看，港股基本上已进入跌市末端。总结自90年以来的7次大熊市，港股恒生指数的每次最大跌幅平均为44.9%，平均下跌交易日为238天。港股本轮自21年初以的熊市已持续超过400个交易天，最大跌幅为45.1%，调整日数已是历次熊市最长，下跌幅度亦已符合历史跌幅。历史上，10月是恒生指数表现较好的月份，平均升幅为2.1%，过去20年内有15年录得升幅，因此无需过分悲观。
颜招骏认为，四季度专项债余额及政策性金融工具等财政政策发力对基建带来支撑，石油沥青开工率持续上升反映基建开工落地，对四季度经济带来支撑作用。此外政策继续呵护房地产市场，例如央行7年内首次下调公积金贷款利率。政策有助降低中国股票的贴现率及风险溢价，料纯内需及建基板块表现会较有韧性，而科技股则受到债息下行而出现逼空反弹。恒生指数可能反弹至18500-19000水平。
10月3日，香港特区财经事务及库务局局长许正宇出席特区立法会财经事务委员会会议时，提出有关豁免市场庄家就双币股票进行特定交易涉及的股票买卖印花税的立法建议。颜招骏指出，今日上涨与此消息也有一定关系，能够降低交易成本，但该政策很大程度上是利好高频交易，一般对长期资金影响不大。
百惠证券岑智勇告诉界面新闻，投资者对美国放慢加息步伐的憧憬升温，使港股向好，港股此前跌跌不休，就等一个反弹的借口，但是在一定程度上这只是反弹，并非从根本上转势。当前全球还有很多问题，比如欧洲和美国，任何一个都会影响股市的走势。
光大证券研究指出，港股的中长期走势取决于内地基本面。随着疫情、限电等利空因素的影响逐渐减弱，居民和企业对未来经济的预期趋于稳定。尽管海外流动性持续紧缩，但近期港股的回调已充分反映了市场对于美联储加息的预期。海外流动性持续紧缩，不过近期港股的回调已充分反映了市场对于美联 储加息的预期，海外流动性收紧对港股的影响有望逐步减弱。不过美国中期选举 前港股仍有概率受到风险扰动。
光大证券认为，港股行业配置方面建议关注几个方面。受益于稳增长政策及货币宽松的地产、基建、 物业在内的稳增长行业；中美审计合作前景下，退市风险有望缓解的互联网科技公司。
